下半年Q345D直缝焊管市场会转好吗

　　上半年，受多种要素影响，Q345D直缝焊管产量同比减幅较大，但钢水与五大材产量差别逐渐扩大，Q345D直缝焊管种类生产多元化逐渐呈现，铁矿砂现实要求也存在较强支撑;但钢厂盈利情况不断恶变，累加Q345D直缝焊管产量削减工作的再现，钢企生产主动性走低，钢厂原料库存不断保持低位运行。下半年，Q345D直缝焊管市场将怎样演绎?企业如何在价钱大幅波动的前提下搞好风险管控?7月6日，由期货日报举办的2022年“期货大家谈”大宗商品年中峰会Q345D直缝焊管专场上，中国宝武集团马钢股份有限公司顶尖市场分析师夏仕卿回望了2022年上半年Q345D直缝焊管市场走势，并对下半年进行了展望。

　　多种要素致钢市劣势运作

　　2022年，在美联储升息、部分地区疫情、俄乌冲突推升能源价格等要素综合影响下，中国Q345D直缝焊管价钱先震荡偏强，之后大幅下降，目前价格已经重归到2021年年初的总需求。

　　“这轮行情自2020年起迄今，于2021年5月份走完增涨周期。从大周期的视角来看，目前仍在下跌周期，已接近尾声。”夏仕卿说。

　　记者在会上掌握到，今年上半年钢价缩量下跌。一季度受成本促进，价钱震荡增涨。二季度因供求失调，价钱震荡下跌。

　　上半年，Q345D直缝焊管市场在“弱现实、强预估”的环境中，整体呈趋势性震荡下跌走势。上半年价钱低点发生在6月20日。“长期来看，经济周期、金融周期、产业周期均处在下滑通道，周期决定方位，供求基本面决定涨跌幅度，而成本推高行情，涨幅相对有限。”夏仕卿说。

　　夏仕卿介绍，从原燃料层面看，铁矿、焦煤、焦碳、废钢等原燃料供应趋紧，春节前后交易市场钢厂复产逻辑，价钱持续升高。从差价层面来看，今年上半年板强长弱;卷螺差、热冷差均修复至长期平均水平，但废螺比和焦螺比均处在近些年相对高位，原料价格相对较高。从成本和利润视角来看，上半年钢企盈利不断下降至亏本，二季度开始电炉和高炉公司相继处在亏本情况，钢厂主动减产。

　　全球疫情多点释放，东南亚制造业因疫情转好，将大量承揽欧美等我国的制造业订单。但事实上，东南亚仅有越南转好，表明欧美总订单要求在降低，中国出口订单迁移至东南亚的并不多。“中国三季度出口订单将继续下降，尤其是电气产品，及其车辆、家电、机械等用钢的下游产品。”夏仕卿说。

　　下半年Q345D直缝焊管供必须优于上半年

　　1—5月，Q345D直缝焊管产量同比降低3480万吨，降低8.7%。“Q345D直缝焊管产量降低根本原因是电炉钢公司减产、长步骤公司提升铁钢比，根据降低废钢耗费减少Q345D直缝焊管产量。当前盈利较差，钢厂主动停炉和维修主动性提升，融合我国减产政策，下半年Q345D直缝焊管和铸铁都将高位下降。”夏仕卿说。

　　依照全年Q345D直缝焊管产量同比减少1300万吨计算，预估下半年Q345D直缝焊管产量同比增长2351万吨，同比降低3384万吨。Q345D直缝焊管减产量的多少，更应关心“规范合规产能”和“审查具体产量”工作的落实。

　　1—5月，Q345D直缝焊管出口2591万吨，同比降低501万吨;Q345D直缝焊管净出口1898万吨，同比降低258万吨。夏仕卿表明，在全球制造业下滑周期情况下，国外Q345D直缝焊管要求下降，价钱下跌，预估中国下半年Q345D直缝焊管出口将显著减少。

　　值得注意的是，全球制造业周期仍处在下滑，工业产成品库存保持高位。夏仕卿觉得，中国制造业PMI见顶时间提早于全球大概5个月，预估中国制造业将在2022年四季度抵达底端区间。2022年下半年，中国制造业仍将处在降低周期，产成品库存处在去库阶段。从分项来看，车辆等小部分领域将有可能提早启动。

　　针对钢市下半年的看法，夏仕卿觉得，下半年Q345D直缝焊管供求布局比上半年明显好转，但不能太高预估。倘若全年Q345D直缝焊管产量同比削减1300万吨、Q345D直缝焊管要求同比减少3.2%，下半年出口450万吨、进口钢坯和Q345D直缝焊管量为150万吨，预估全年Q345D直缝焊管净出口约4300万吨。由于疫情可控、稳增长政策使力，下半年Q345D直缝焊管要求同比将明显改善，而Q345D直缝焊管产量在削减政策下环比下降，供求布局有望转好，Q345D直缝焊管库存将去化。

　　据夏仕卿介绍，上半年Q345D直缝焊管价钱震荡下跌，6月份跌破边际效益，7月初有所缓解，但离完全成本也有较大空间，仍处于较大亏本情况。因为焦煤、焦碳供应相对紧张，铁矿砂还将于中高位震荡，预估下半年Q345D直缝焊管成本难以再度降低。上半年受各种因素影响，Q345D直缝焊管市场供过于求。下半年供应同比降低，要求同比回暖，供求关系改进。预估下半年钢价整体展现恢复性反跳走势，Q345D直缝焊管企业盈利依然处在较低水平，但不大可能再度发生全行业亏本状况。

　　“下半年供需关系将获得修补，钢价也将发生恢复性反跳走势。2022年下半年，在Q345D直缝焊管继续减产的大背景下，钢价有望呈分阶段反跳走势。Q345D直缝焊管公司要掌握好节奏、调节好策略、准备好预案。”夏仕卿说。

　　期货工具助力企业稳运营

　　近些年，Q345D直缝焊管产能置换、淘汰落后产能、“回头看”监督工作等政策力度不断强化，在产业行业转型发展阶段，Q345D直缝焊管行业有哪些机遇和挑战?

　　夏仕卿觉得，主要有2个行业的机遇和挑战：一是企业组织结构上有兼并重组的机遇和挑战，要不大而强，要不小而精，如今欧美和韩日公司的布局和方式可参考。二是在商品构造上有高质量发展和提升的机遇和挑战。在我国早已明确高质量发展的方位引导下，将来板带材和建筑长材都有优化调整和发展机会，在保质保量的前提下，对营销服务也提出较高要求，真正做到以顾客必须为关注焦点。其中，板带材以涂层化、高加强为发展方向，建筑长材以高强、质量平稳、灵便配套等为发展方向，这两大类商品都要重视品牌，视品牌、口碑为公司生命和长久追求。

　　记者发觉，当前市场比较关心下半年Q345D直缝焊管产量，“规范合规产能”和“审查具体产量”会让下半年产生什么影响，与目前的政策是怎样对应的?

　　夏仕卿觉得，有关合规产能，是指以2012—2014年工信部持续三年发布的Q345D直缝焊管产能“白名单”为基本，这三个白名单表产能合计10.8亿吨，是2016年“供给侧结构性改革”具体步骤的基本表。这些年来，许多设备都经历了大修、改造、换置，虽然出现了比较大的改变，但都离不开这个基本。审查具体产量，是严苛避免少数公司谎报产量，这是保证对所有公司都公平对待的基本，也是全国减产工作可以稳定落实的基本。

　　当前越来越多产业公司学会了应用金融工具，针对期货那样一个工具而言，在推动Q345D直缝焊管领域健康发展中也发挥着重要作用。在新的发展阶段，会有一些新的状况，产业公司该如何更科学地应用衍生工具?

　　“公司做套期保值，关键的难题有市场判断、合规操作、了解统一等方面的难题。”夏仕卿说，公司需判断市场风险，并做相应的升值;合规操作，融合现货端去做相应的套保，切忌制成投机。了解统一看上去不是套保工作的内容，但确实是套保工作能稳健地操作下来、套保团队可以长期开展工作的基本，是管理层和业务层对市场的认识、对期货的了解、对期现了解的统一。